汇丰研究发表报告指出，受整体股市反弹带动投资收益走高影响，中国险企去年业绩表现亮丽，但今年的投资逻辑将大不相同，因为保险公司正将产品结构转向保证回报较低的分红型产品，焦点将重新回归到新业务价值的创造能力上。该行对内地寿险公司保持乐观，并期待投资者将新业务价值增长纳入其估值框架中。
该行对中资险企的投资评级作出调整，将中国平安(601318.SH) -0.560 (-0.857%) A股评级由「持有」上调至「买入」(见另表)，偏好求高於中国人寿(02628.HK) +1.080 (+3.167%) 沽空 $7.50亿; 比率 24.823% ，并将中国平安(02318.HK) +1.250 (+1.793%) 沽空 $9.80亿; 比率 30.725% 港股及A股同步列为行业首选。该行认为中国平安拥有内地同业中产能最高的代理人团队，同时通过增持银行股权，增强与银行的议价能力；公司透过整合医疗与养老服务实现产品差异化，更能满足客户的定制化需求；与资产管理行业减值相关的逆风已有所缓解；新的监管政策降低权益资产的风险资本要求，有助於支持中国平安的偿付能力状况。
该行对新华保险(01336.HK) +0.600 (+0.958%) 沽空 $7.06千万; 比率 13.052% 持最审慎看法。此外，该行对国寿维持谨慎观点，因其盈利对资本市场波动的敏感度显着高於中国平安。由於2026年基数效应较高，如果股市表现相对於2025年不佳，国寿的净利润可能会显着下降。至於国寿的股息政策仍不明朗，且不太可能引入更稳定的财务指标。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
AASTOCKS新闻